ทำไม 1 VC ถึงเบื่อกับแนวคิด Digital Health Unicorns

คำว่า “ยูนิคอร์น” ​​ไม่ได้หมายถึงสิ่งมีชีวิตที่งดงามและเป็นตำนานเท่านั้น แต่ยังหมายถึงบริษัทเอกชนที่มีมูลค่า มากกว่า 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ. เป็นคำที่เราได้ยินบ่อยในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ท่ามกลางการหลั่งไหลของเงินสนับสนุนด้านสาธารณสุขดิจิทัลและมูลค่าสตาร์ทอัพที่พุ่งสูงขึ้น

ตัวอย่างของบริษัทระดับโลก 97 แห่งที่ได้รับการพิจารณาให้เป็นยูนิคอร์นด้านสุขภาพดิจิทัล ได้แก่ Zocdoc, Hinge Health, Omada Health และป๊า

Emily Melton หุ้นส่วนผู้จัดการของ เกณฑ์การลงทุน. เธอกล่าวเช่นนั้นในวันจันทร์ระหว่างการอภิปรายที่ เอชแอลทีเอช ในลาสเวกัส

สำหรับเมลตัน สถานะปัจจุบันของตลาดนั้นอธิบายได้ดีที่สุดโดยใช้การเปรียบเทียบเมื่อแสงไฟสว่างขึ้นตอนตี 2 หลังจากปาร์ตี้ที่ยาวนานมาทั้งคืน เมื่อคุณเผชิญกับความยุ่งเหยิงที่คุณก่อขึ้นและเงินที่คุณใช้ไป คุณจะเริ่มตระหนักว่าคุณต้องลดระดับลงเล็กน้อย

“มีเงินสดจำนวนมากที่เข้าสู่ตลาดระยะเริ่มต้นของเอกชน เนื่องจากมีอัตราดอกเบี้ยต่ำและผู้คนกำลังเสี่ยง” เธอกล่าว “การเข้าถึงจึงกลายเป็นสิ่งที่ท้าทาย ผู้คนเต็มใจที่จะจ่ายในราคาที่สูงมากเพื่อทำธุรกิจ และนั่นกำลังเปลี่ยนไป”

ในฐานะนักลงทุน Melton กล่าวว่าเธอถูกเมินโดยบริษัทที่ดูเหมือนให้ความสำคัญกับราคาของการประเมินมากเกินไป เธอชอบที่จะลงทุนในบริษัทที่มุ่งเน้นการได้รับทุนที่พวกเขาต้องการเพื่อก้าวไปสู่ขั้นต่อไปของการผันแปร

เมื่อถึงเวลาเพิ่มทุน Melton แนะนำให้ผู้ก่อตั้งสตาร์ทอัพถามตัวเองว่าพวกเขาจะลดสัดส่วนการเจือจางได้อย่างไร เธอกล่าวว่าสิ่งนี้สามารถช่วยตั้งค่าให้แบนหรือขึ้นรอบ

“นั่นเป็นวิธีที่สมเหตุสมผลในการจัดหาเงินทุน และมันก็หายไปจากเราในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา” เธอกล่าว

เพื่อนร่วมอภิปรายและ โปร่งใส Glen Tullman ซีอีโอเห็นด้วย เขาจำได้ดีถึงสิ่งที่ Lee Shapiro หุ้นส่วนผู้จัดการทำ 7wireVenturesเคยบอกว่าจะเริ่มประชุมทุกครั้งเมื่อยังเป็น CFO ของ ฉันกำลังมีความรัก: “ทำซ้ำตามฉัน — คุณไม่ใช่ราคาหุ้นของคุณ”

Tullman เตือนสตาร์ทอัพว่าอย่าให้ความสำคัญกับการทำกำไรตั้งแต่เนิ่นๆ แต่เขากลับแนะนำให้พวกเขาเล่นเกมระยะยาวและวางเส้นทางที่ชัดเจนเพื่อให้พวกเขาสามารถทำกำไรได้ในที่สุด

มันไม่ได้เกี่ยวกับการลดต้นทุนอย่างบ้าคลั่งเพื่อให้บริษัทของคุณอยู่ได้นานขึ้น แต่เป็นการหาวิธีทำให้รูปแบบธุรกิจและผลิตภัณฑ์ของคุณแตกต่างจากที่อื่น อ้างอิงจาก Tullman

ทั้งเขาและเมลตันกล่าวว่าพวกเขาคิดว่าแนวคิดของยูนิคอร์นให้ความสำคัญกับราคาหุ้นโดยไม่จำเป็น ซึ่งแน่นอนว่าไม่ใช่จุดจบของความสำเร็จของบริษัททั้งหมด

“คุณไม่ใช่บริษัทที่ดีเพราะคุณเป็นยูนิคอร์น คุณก็ไม่ใช่บริษัทที่แย่เช่นกันหากคุณเลิกล้มเลิก — ไม่เป็นไร” เมลตันกล่าว “รับทุนที่เหมาะสมและพันธมิตรที่เหมาะสมในตารางสูงสุดของคุณเพื่อให้สามารถสร้างธุรกิจระยะยาวได้ และฉันก็หวังว่าหลังจากนี้เราจะต้องเลิกฟังวลียูนิคอร์นเพราะฉันคิดว่ามันเป็นธงหลอกที่ทำร้ายคนจำนวนมากจริงๆ”

รูปถ่าย: HLTH